2023年4月7日广宇发展（000537）发布公告称公司于2023年4月6日接受机构调研，国泰君安证券于鸿光陈卓鸣、国海富兰克林基金于军王晓宁参与。

具体内容如下：

【资料图】

问：公司23年的装机和发电量的计划？

答：公司力争2023年末实现装机规模1000万千瓦，实现上网电量90亿千瓦时。

问：公司十四五装机目标的口径，预计实际运营项目的规模？

答：公司力争“十四五”末建设运营装机容量达到3000万千瓦。这一目标是统筹考虑行业整体情况，充分立足自身实际制定的，具有一定的前瞻性和挑战性。该目标作为公司的一项中长期发展规划，也是公司做大做强的必经之路。后续，公司将充分利用自身优势，通过自主投资与收并购相结合的方式加大资源获取力度，加快开发节奏，能开尽开，能并尽并，努力完成“十四五”发展目标。

问：PB比较低，但PE估值较高，公司新能源装机盈利能力比较低的原因？

答：公司新老项目的盈利能力强弱不能一概而论。公司曾对公司投产一年以上的项目进行了梳理统计，这部分项目的平均单GW利润总额与行业平均水平基本持平，但与标杆企业相比可能还存在一定差距。这与公司当前的装机规模及区域分布等因素有关。后续，随着公司未来投产规模的逐步扩大以及区域布局的合理，公司经营的规模效应和区域协调效应会逐步显现，届时公司的盈利能力也会进一步提升。

问：公司22年4季度利润比较低，主要原因是什么，以往也是如此？

答：公司2022年四季度扣非归母净利润环比下降，主要原因有三一是受季节性影响，公司四季度可比理论发电量减少，一定程度上影响了公司四季度营收和利润。二是受成本费用结算等因素影响，公司四季度发生的成本费用高于三季度。三是公司部分参股公司计提了较大金额减值准备，也影响了公司四季度的利润。

问：公司22年单独新能源可比口径的发电量、业绩增速情况如何？

答：2022年，公司完成发电量81.71亿千瓦时，同比增长8.23%；完成上网电量78.81亿千瓦时，同比增长7.86%。重组后，可比口径下2022年新能源单位营业收入34.3亿元，较上年同期33.5亿元增长2.36%；2022年实现利润总额8.8亿元，较上年同期6.6亿元增长33.31%；2022年实现净利润7.9亿元，较上年同期6.1亿元增长29.72%。

广宇发展主营业务：风能和太阳能投资、开发、运营。

广宇发展2022年报显示，公司主营收入34.3亿元，同比下降82.49%；归母净利润6.33亿元，同比上升300.88%；扣非净利润6.3亿元，同比上升145.61%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7.91亿元，同比下降80.71%；单季度归母净利润985.66万元，同比上升102.06%；单季度扣非净利润1078.67万元，同比上升102.47%；负债率52.9%，投资收益116.81万元，财务费用6.5亿元，毛利率53.42%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2490.9万，融资余额减少；融券净流出309.15万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，广宇发展行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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